Chứng khoán
15/12/2017 01:30 PM +07:00
05/12/2017 08:30 AM +07:00

Cổ phiếu ngành điện vào chu kỳ tăng giá

Từ 1/12, giá điện bình quân được điều chỉnh tăng 6,08%, cùng kết quả kinh doanh khả quan của các doanh nghiệp (DN) ngành điện đang mở ra chu kỳ tăng giá mới cho các cổ phiếu (CP) ngành này. Thực tế, khi thông tin tăng giá chưa có hiệu lực, các CP ngành điện đã “rủ nhau” tăng giá mạnh.

 

Trước đó, tháng 3/2015, giá điện điều chỉnh tăng 7,5%, các CP ngành điện đã tăng giá mạnh và giao dịch sôi động. 

Kể từ ngày 27/11, CP PPC của công ty Cổ phần (CTCP) Nhiệt điện Phả Lại đã tăng 5 phiên liên tiếp, từ mức giá 21.800 đồng/CP (phiên 24/11) lên 24.250 đồng/CP (phiên 1/12), tương đương mức tăng 10%. Trong tháng 11, khi thông tin tăng giá điện được đề cập nhiều, CP này đã tăng 12,4%.

“Nhấp nhổm” tăng

CP SBA của CTCP Thủy điện Sông Ba cũng tăng liên tiếp trong những phiên giao dịch gần đây. Từ ngưỡng 16.000 đồng/CP (phiên ngày 27/11) lên 17.250 đồng/CP (phiên 1/12), tương đương mức tăng 7,2%. Chỉ tính riêng phiên giao dịch ngày 1/12 – ngày quyết định tăng giá điện có hiệu lực, CP SBA đã tăng 2,37%.

CP NT2 của CTCP Nhiệt điện Nhơn Trạch 2 đã tăng liên tiếp từ phiên giao dịch ngày 22/11. Từ mức 31.000 đồng/CP lên 32.2000 đồng/CP. Trong phiên giao dịch ngày 1/12, CP này bứt phá mạnh mẽ, tăng 2,17% lên 32.900 đồng/CP.

Các CP ngành điện khác như VSH (Thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh), SEB (CTCP Đầu tư và Phát triển điện Miền Trung), TMP của CTCP Thủy điện Thác Mơ… cũng có mức tăng đáng kể trong tháng 11.
Không sản xuất điện, nhưng CTCP Cơ điện lạnh (mã: REE) là nhà đầu tư lớn tại nhiều DN thủy điện như

Thủy điện Thác Bà, Thủy điện Thác Mơ. Hiện, REE đang sở hữu 60,4% vốn tại Thủy điện Thác Bà; 42,6% vốn tại Thủy điện Thác Mơ và 4 DN khác. 

Do đó, REE cũng không nằm ngoài “sóng tăng giá” CP điện. Trong tháng 11, REE đã bứt phá mạnh mẽ từ mức giá 33.700 đồng/CP hồi đầu tháng 11, lên mức 40.550 đồng tại phiên ngày 1/12, tương đương mức tăng 16,8%.

Tuy nhiên, thì cũng có nhiều mã vẫn “lặng lẽ” giao dịch như SHP (CTCP Thủy điện Miền Nam), S4A (CTCP Thủy điện Sê San 4A), CHP (CTCP Thủy điện miền Trung), SJD (CTCP Thủy điện Cần Đơn ), TBC (Thủy điện Thác Bà)…

Theo Bộ Công Thương, năm 2016, doanh thu bán điện của Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) là 265.510 tỷ đồng, nhưng sản xuất kinh doanh điện năm 2016 vẫn lỗ 593,46 tỷ đồng.

Thu nhập từ các hoạt động có liên quan đến sản xuất kinh doanh điện trong năm 2016 là 3.251,66 tỷ đồng. 

Theo Công ty Chứng khoán HSC, các DN ngành điện được xem là điểm đến khá an toàn của dòng tiền.

Giá điện sẽ tăng đều

Tính tổng cộng từ sản xuất, kinh doanh điện năm 2016, EVN lãi 2.658,20 tỷ đồng (chưa tính tới thu nhập từ sản xuất khác như xây lắp điện, sửa chữa thí nghiệm điện, các dịch vụ cho thuê tài sản, vận tải, bốc dỡ, các khoản phạt vi phạm hợp đồng của các tổng công ty điện lực…).

Tuy nhiên, theo Deloitte Việt Nam – đơn vị kiểm toán độc lập của EVN, thực tế trong hai năm từ 2014 – 2016, sản xuất kinh doanh điện của Tập đoàn đều bị lỗ. 

EVN vẫn còn treo khoảng 9.500 tỷ đồng lỗ tỷ giá do phải vay vốn nước ngoài để đầu tư nhà máy nên phát sinh chênh lệch tỷ giá, và chưa được tính vào giá điện.

Khoản lỗ tỷ giá này phải đưa vào báo cáo tài chính theo chuẩn mực kế toán của Việt Nam. Tuy nhiên, do giá điện không thể tăng ngay, nên EVN được treo phần lỗ tỷ giá này và phân bổ theo từng năm.

Theo ông Nguyễn Anh Tuấn, Cục trưởng Cục Điều tiết điện lực (Bộ Công Thương), trong đợt điều chỉnh giá điện lần này mới chỉ đưa một phần chênh lệch tỷ giá vào trong giá thành. Theo quy định của Thủ tướng Chính phủ, từ nay đến năm 2020 sẽ đưa dần phần chênh lệch tỷ giá vào trong giá điện.

Bên cạnh đó, theo quy hoạch phát triển điện, từ năm 2020, Việt Nam phải đưa điện sử dụng năng lượng tái tạo (sức gió, mặt trời, điện sinh khối…) đạt 9,9% tổng công suất, năm 2025 phải đáp ứng 12,5% và năm 2030 phải đáp ứng 21% tổng công suất các nhà máy điện. 

Tuy nhiên, chi phí đầu tư ban đầu của các công trình điện gió, năng lượng mặt trời đang rất lớn, gấp 1,5 đến gần 2 lần so với xây dựng nhiệt điện chạy than. Nếu tiếp tục bán điện giá rẻ sẽ không thu hút được các nhà đầu tư góp vốn vào sản xuất, kinh doanh điện sạch.

Như vậy, trong thời gian tới đây, giá điện vẫn có thể tiếp tục được điều chỉnh nhằm đảm bảo đúng cơ chế thị trường.

Theo Công ty Chứng khoán HSC, các DN ngành điện được xem là điểm đến khá an toàn của dòng tiền. Tuy nhiên, ngoài những điểm hấp dẫn của CP ngành điện, HSC cũng khuyến cáo các nhà đầu tư nên chú ý những rủi ro có thể xảy ra, do các công ty điện đã niêm yết sẽ không bị ảnh hưởng trực tiếp do giá bán điện theo hợp đồng mua bán điện (PPA) là cố định.

Trong khi đó, phần doanh thu tăng thêm từ bán điện trên thị trường phát điện cạnh tranh phụ thuộc vào cung/cầu thị trường nên giá đầu ra tăng sẽ không ảnh hưởng đến doanh thu.

Linh Đan
 

Ý kiến bạn đọc ()